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Análisis de tendencias de la industria de acero negro compra al contado y de futuros-www.xs99.com

Análisis de tendencias de la industria: acero negro largo y fuente de futuros artículos en micro carta pública, inversión en casa en este póquer de acero y la tendencia del mercado de futuros y los correspondientes a la inversión y una oportunidad de arbitraje para interpretar las tendencias, vale la pena señalar.El autor: Benedicto Hui, China y Tailandia, Steel, analista Jefe de Hola a todos, soy de hierro y acero, analista Jefe de Benedicto XVI y la sabiduría, y el honor de todos este año un gran repunte en el precio del acero en la lógica de nuestra lógica, de hecho, a finales de diciembre pasado Se planteó ahora está constantemente para la fermentación, una de la línea alcista nos la serie de informes de acero de Valencia ha escrito el 4, todos pueden consultar en cualquier momento.Hoy es el principal objetivo de todos de regreso a nuestra lógica y el contenido principal de sesiones alcista, es, por lo general puntos de vista primero hablar, y luego por el analista 郭皓 hablando de algo a los detalles.Este año, la industria siderúrgica, miembro del segundo trimestre aparece un tercer ciclo de resonancia. Tercer ciclo llamado ciclo de existencias, la resonancia proviene principalmente de tres ciclos de ciclo y las necesidades de la producción.Desde el pasado mes de diciembre, ha sido un repunte de los precios del acero es muy evidente, el aumento de los precios del acero en el rango de 200 – 500 millones de toneladas, todas las variedades diferentes, hilo de acero aumentó un poco menos, poco más de la inflación.Antes de estos aumentos, la mayoría de las empresas son los maorí y no el beneficio neto ha sido fuera de la zona de coste efectivo.Pero hemos visto que la economía global tiene un débil rebote en diciembre, por qué la economía rebote tan débil que puede aportar la flexibilidad de precios tan grande, el problema principal radica en la cadena de la industria de todo el inventario es demasiado baja, porque a mitad de año de 2013 a toda la industria de bienes de la empresa no hay aumento de la presión de inventario, gestión de muchos años después, incluyendo automóviles, electrodomésticos para estos vendedores, que tomaron posiciones en el inventario de materias primas en un límite de presión aguas abajo; mientras que el oso de materias primas de años ya todo comerciante de matar a todos.Por lo tanto la demanda una vez estabilizado, trae una gran flexibilidad de los precios, en general, el invierno es la temporada baja de la industria del acero, la menor demanda de consumo, porque el 50% de la industria del hierro y el acero proviene de la industria de la construcción, si se cuentan como algunos sectores como un afiliado de ingeniería mecánica en la industria de la construcción en acero, además de que el consumo directo indirecto representaron alrededor de un 75%.Por lo tanto la industria siderúrgica en invierno es una temporada baja muy clara, después de la primavera en una temporada normal de temporada, la conversión de un aumento de la demanda de alrededor del 15% de margen.En este caso, la demanda estacional que en diciembre esa ola que, en el proceso de aumento de la demanda en este segmento, debemos eliminar dos de riesgo – – propiedad de infraestructura y vivienda, y también es la recuperación de la demanda global para toda la economía puede traer resistencia.Por ejemplo 2 trimestre de 2015, aunque el repunte estacional es hacia arriba, pero de enero a mayo el endurecimiento de la política fiscal provocó la aparición de un acantilado de la inversión en activos fijos, tanto de cobertura después de que el rebote es muy insuficiente.Y si este punto de vista, el segundo trimestre la economía tocó fondo, el informe que nos ha presentado esta opinión.Por qué está viendo un fondo económico, porque más importante después de la industria siderúrgica es arquitectura, arquitectura es la infraestructura y bienes raíces.Uno, estamos hablando de infraestructura la infraestructura es de 1 – 5 el pasado mes de enero tras el endurecimiento de la política fiscal se convierte en neutral, pero en general es para no volver, el año pasado fue una gran moneda fuerte proceso financiero, invertir en la construcción de 21% a 17%, este año el crecimiento de al menos el 17% que cree que puede vivir con firmeza.El núcleo es el punto de vista de la reunión que en años anteriores se propone promover la transformación y la adaptación de la estructura de la "reforma" es un tema central de la labor de la Conferencia el año pasado, mientras que la economía de la propuesta definitiva de "crecimiento constante"."Los medios principales de crecimiento constante" de la política fiscal es positivo, tenemos que prestar atención a dos cuestiones: la primera es la política fiscal activa si es creíble, la segunda es si es si esta política creíble y eficaz.¿Pero estos dos aspectos que son fiables, por qué es creíble?La primera parte, porque la población de la ciudad se produjo un descenso del empleo, y ese es el problema, el que más preocupa, como último recurso, desde el año pasado, la situación monetaria y la exportación para estos dos casos en la política, en la estimulación de la economía global es muy limitado, este año Sólo puede hacer política fiscal activa para, a partir de el 1 de enero de este año el crédito, la inversión en la construcción de una evidente sobrepeso.En la segunda parte, invierte en la construcción es eficaz, porque la situación en el cuarto trimestre del año pasado, irritación local (especialmente en el sector del automóvil) y la relajación de la política monetaria, lo que se traduce en una economía débil rebote, si 4 trimestre débil en estimulación débil, como en el caso de rebote, significa que la economía cayó principalmente por factores cíclicos el ciclo, que fácil debido a factores de rebote.Si la práctica ha demostrado que la política fiscal activa y eficaz de la palabra, el ajuste de la política será aún más activa, este año los préstamos de gran crecimiento, tienen un efecto estimulante mejor en sustitución de la deuda local, así, tenemos la sensación de que en este año de la infraestructura no tiene gran problema global base construida en al menos 17% de crecimiento es la estabilidad Zhu.Segundo, la propiedad inmobiliaria más de nosotros es nuestro mayor mercado con diferentes puntos de vista, pensamos que la inversión inmobiliaria 2 trimestre puede estabilizarse.En vista de la situación del año pasado, las ventas inmobiliarias ya por un largo periodo de tiempo, independientemente de la situación o en el año 2015, la totalidad de la propiedad de la vivienda un acumulado de las ventas son más allá de 2013 entrega el mejor nivel, pero no a la inversión, el problema fundamental no radica en que el inventario, que es de propiedad de las empresas la vivienda a largo plazo las expectativas más pesimistas.Porque también hemos visto como problemas estructurales, tales como la población, la urbanización, por lo que dijo que la situación de la empresa el año pasado bienes inmuebles es efectivo para invertir en la industria de transformación y no de bienes inmuebles.Si la inversión se ha reanudado, en primer lugar, el corte de las empresas de bienes inmuebles, la duración de la forma más eficaz de las ventas, de la duración de las ventas y que es eficaz, porque vamos a salir de la vivienda donde la resolución en la venta de bienes raíces en el núcleo más fuerza motriz, como investigador del ciclo de la industria a largo plazo es un problema estructural, el dominante es un lapso de tiempo de 3 a 5 años, de 3 a 6 meses, 6 – 9 meses el lapso de tiempo que generalmente es de importancia, el problema es mucho mayor que la del ciclo de problemas estructurales.En vista de la situación del año pasado, aunque muchos problemas estructurales como la población, la urbanización, el punto de inflexión de esos signos, pero en general las ventas inmobiliarias también sigue siendo muy buena.El sector inmobiliario de la vivienda no es un simple proceso de arriba hacia abajo, sino un doble hacia abajo, aparecerá la segunda parte de este año.¿Por qué no un simple solo arriba?El problema más importante podemos observar, si es de arriba hacia abajo, va a producir un fenómeno: la importancia de la tasa de interés y la venta de bienes raíces de disminuir, bajar un poco el pasado y vender 100 suite, ahora correlación disminuye, la reducción de un punto sólo puede vender 50 Suites.Pero desde el año pasado, la correlación entre los dos más que cualquier otra en la historia son la pareja perfecta, la única explicación es que la gente en la ilusión de la inmobiliaria a largo plazo sigue siendo alcista, Toro grande como 06 07 años cayó desde 6000 a 4000 puntos después de un rebote en la segunda parte, La más importante la fuerza motriz que impulsa cambios en la política de tipos de interés no sólo de la venta de bienes raíces es sostenible, y el resultado es que en el segundo trimestre de este año, se estima que alrededor de un fondo de inversión de bienes inmuebles puede ver.Si se toca fondo propiedad de infraestructura y la situación de la vivienda, entonces la economía casi se puede estabilizar, en este caso sería la recuperación estacional de la demanda, es decir, este año es de alrededor de 15% de la economía no se obstaculiza la superposición de inventario, entonces aparece un gran tirando de la situación la Situación, como podemos ver ahora.Por otro lado, también es la capacidad de producción del ciclo, ciclo relativamente bien, porque el problema lo mejor es peor la industria siderúrgica de acero antes de 2012, el sector ha sido de disminución de beneficios.Relación entre inversión y rentabilidad positiva general de inversión de activos fijos, a partir de 2012 industria ya apareció toda la caída de la inversión, según el ciclo de 2 a 3 años, lo que significa que en 2014 el aumento de la capacidad de inversión de casi no correspondiente a 2014, 2016, también en 2014 la inversión de La industria de la fundición de metales ferrosos calandrado es muy baja, lo que significa que no. Qué nueva capacidad en 2016, pero si algo la reforma del lado de la oferta, mejor será la fuerza detrás de la continua.Por el lado de la oferta de la reforma es más a largo plazo, no a corto plazo, entonces no importa, mejor, si no también en la capacidad de ejecución, no un impedimento del ciclo desde, al menos, no es el aumento de la producción marginal.Por lo tanto este año alrededor de 2 palabras en el trimestre, tanto el ciclo de existencias, la demanda de ciclo o ciclo de la productividad, un ciclo de tres en la marginal hacia el desarrollo favorable de la rentabilidad aparece la industria siderúrgica de rebote de un ciclo alrededor de 6 meses.Lapso de tiempo de tres, y el lapso de tiempo de las acciones en conjunto y que fundamentos que corta, la mejor oportunidad de producto y no de acciones, porque el año pasado un problema de base.Durante la primera mitad de 2015 porque la caída respecto a los productos básicos, en el segundo semestre de romper un volante de toda la industria, no sólo es el acero son productos de una situación así, la aparición de productos industriales la rápida subida de los precios de los alimentos subieron después de que después, en el segundo semestre de este año sobre el índice de inflación de un Backdraft, lentamente, para los tipos de interés al alza, así, el lapso de tiempo que el lapso de tiempo que la población de los fundamentos que a corto.Cuando 2 trimestre también nos recomienda escala relativa de ingresos relativamente altos, como el Valin, Xingang, shougang, hierro y acero, mineral de la clase como Jinling Mining, HTC Mining Mining, vanadio, acero, China Hainan Mining mineral de estas acciones.Este es un punto de vista que, en general, la situación específica, 郭皓来 colegas nuestros de declaraciones: Hola a todos, Soy investigador de acero y 郭皓 valores, muchas gracias a todos por participar en la conferencia telefónica que, en primer lugar, deseo feliz todos el Festival de los Faroles, hoy voy hablar brevemente en tres bloques, el primer bloque hablar de esta ola de precios de acero de la fuente de poder, el segundo bloque de ver la tendencia de los precios del acero de un tiempo atrás, aproximadamente en el tercer bloque de acero, las previsiones de esta ola de aumentos de precios de minerales, los precios del acero: un poder de rebote en primer lugar el rebote de los precios del acero desde el mes de diciembre es el mes de diciembre si ver. Las palabras de futuros, el hilo de acero desde el punto más bajo hasta ahora es de alrededor de 300 índice Platts de mineral de hierro, piedra de 38 dólares aumentó a 48 dólares, la amplitud es mayor.¿En palabras de la volatilidad de los precios, finalmente tiene que volver a los dos aspectos de la oferta y la demanda, por el lado de la oferta, todo el mundo podría pensar que la capacidad de producción de acero de más de dos años de la retirada de la oferta no es porque los precios que tendrá una contracción de rebote?Personalmente creo que las fluctuaciones de la oferta es principalmente resultado de la fluctuación de la demanda y los precios, no constituye una razón de orden o de recuperación, así que lo primero que excluye factores de contracción de la oferta final.El lado de la demanda, se pueden dividir en dos bloques, el bloque es el consumo real del consumo de acero, además de un medio de la demanda, es el inventario de ciclo.¿El consumo no es verdad, la economía tocó fondo a finales de diciembre pasado, a pedido de rebote de acero?Esta posibilidad no se puede descartar, pero incluso ha tocado fondo, no constituyen la principal causa de esta ola de rebote en los precios del acero.Porque desde diciembre hasta ahora ha sido una temporada baja el consumo de la industria siderúrgica tradicional, ya sea desde abajo o desde el punto social, los datos de inventario, la ampliación no apoyo después de la compra, incluso después de la compra en este tiempo la tendencia de contracción continua, porque es el factor estacional, en el Festival de primavera, al aire libre las obras son la base de la suspensión, a todos los trabajadores a casa.Así que los factores estacionales podrían liderar la recuperación, pero la fuente de poder no esta ola de precios.¿El último factor es el ciclo de inventarios, motivo principal de este ciclo de inventarios en 2015, después de este proceso, el segundo trimestre de 2015 es un repunte de los precios es una ola, a la etapa de ciclo de inventario de una fase, hasta el mes de diciembre, es un proceso continuo a la biblioteca a Qué grado?Probablemente a finales de diciembre cuando los datos de inventario bajo, la comunidad que ha estado por debajo de la de 2010, cuando también el fenómeno de 2012 con base a una industria de acero en el mes de diciembre, el bajo nivel de alrededor de un 30% menor que el año pasado durante el mismo periodo de 2012 también es baja, por lo que en base a la población de 12 a un Estado a no se puede ir, fenómeno en el mercado refleja la falta de especificaciones son fenómenos universales.Entonces, cuando el cambio de Estado de un mercado a la biblioteca cuando el Estado no puede ir a la Biblioteca, no puedo apoyar el inventario de la oferta, los nuevos pedidos se refleja en acero de órdenes por encima, por lo que la primera ola de rebote de los precios del acero.La situación cambia a comerciantes de reposición de atrás nunca a la Biblioteca, además de subir los pedidos de acero, acero empujando la amplitud de precios, por lo que el ciclo de inventarios es después de todo un proceso que conduzca a la aparición de acero que tocó fondo a finales de diciembre, el rebote de gran nivel a comparación De ahora.Esta es mi interpretación de esta ola de poder de rebote de los precios del acero.En segundo lugar, las perspectivas de futuro de la tendencia de los precios del acero el acero de las perspectivas para el futuro para volver a analizar la demanda de tres ciclos: ciclo, el ciclo de inventario y productividad.Aproximadamente el 50% del ciclo de la demanda la demanda de acero de China proviene directamente de la industria de la construcción, el sector de la construcción principalmente de inmobiliarios y de infraestructura, mientras que el sector de la construcción también indirectamente a impulsar algunos sectores de ingeniería mecánica, electrodomésticos, industria automotriz, etc., de un total de más de 70% de la demanda de la industria de la construcción, por lo que la demanda de acero del ciclo es, en realidad, el ciclo de la construcción.(1) el punto de atención de los aspectos principales de la propiedad inmobiliaria, hay dos: uno es el potencial de la demanda de bienes con mucho potencial de extracción, la segunda es la fuerza de los grandes.Depende de la demanda potencial a la tasa de urbanización, si ahora la tasa de urbanización ha llegado al nivel de los países desarrollados, no importa cómo continuar la demanda, también podemos sacar un nuevo incremento.Pero a partir de 2015 la tasa de urbanización, el nivel actual de la tasa de urbanización de China en niveles de alrededor de 55%, no es un nivel muy alto, mientras que la fuerza de intervención política suficiente, es muy probable que en poco tiempo la mayor explosión de energía; mira la fuerza potencial, independientemente del pago la proporción de las subvenciones por compra, o sobre la población rural, la fuerza política ahora es de todos los tiempos.Creemos que la demanda de bienes raíces de probabilidad de erupción en un corto período de tiempo es mayor, a efecto de la aplicación de la política a partir de ahora, muchos de los precios de la línea de 23 grados de aumento de la ciudad han comenzado a acelerar.El precio es el principal indicador que refleja las expectativas de los mercados, el aumento de los precios, un aumento en el grado de optimismo real se refleja en el aumento de todo el mercado inmobiliario, y la puesta en marcha de nuevos indicadores principalmente depende del mercado a una situación futura prevista, se espera que el mercado tiende a ser optimista, aumentando la probabilidad de nuevos proyectos inmobiliarios aparecerá.(2) el proyecto de construcción de la infraestructura en general por el Gobierno para conducir la asignación de los recursos administrativos, es confiar en la fuerza, no con leyes generales para explicar el mercado.La infraestructura ha sido por varios años cerca de crecimiento estable para el lanzamiento, por lo que en el futuro la fuerza de cuánto depende el nivel de Gobierno sobre las expectativas de futuro de la economía es todavía prudente optimismo, si el Gobierno cree que el futuro de la economía es mala, la fuerza mayor, de lo contrario disminuye.A partir de ahora la manifestación exterior del Gobierno en términos de Gobierno para determinar el futuro de la economía es parcial a la prudencia; A partir de una propiedad inmobiliaria de punto de vista de la política, la política es la historia que ahora la fase radical del lado del Gobierno, también refleja la preocupación por el futuro de la Economía de expresión; desde el punto de vista de la política fiscal, el Ministerio de Finanzas es "el espíritu de la Conferencia de conformidad con la economía trabajo de la central, siga intensificando sus esfuerzos para aplicar políticas fiscales activas," en muchos aspectos, para determinar el futuro económico de Gobierno poco cautelosa sobre el futuro de la Infraestructura, que la liberación de fuerza es más optimista.La intención es que la cobertura de la crisis económica, pero en realidad si lo que el segundo trimestre de este año con el sector inmobiliario, también mejora la amplitud, la expansión de la demanda de acero será más evidente.En el ciclo de inventario (inventario de ciclo de acero, la guinda del pastel, un inventario desempeña un papel, cuando el repunte de la demanda en general va acompañada de la reconstrucción de los inventarios, cuando el tiempo de caída de la demanda que puede estar acompañada de inventario a la caída en los precios, aumentar, así que desempeña un buen papel.¿Entonces preferimos el segundo trimestre de este año el ciclo de inventarios es principalmente la demanda optimista sobre el segundo trimestre de este año, el problema es que ahora los precios derivado de ellos, tras el rebote, hay algunos comerciantes ya en la reposición de la Biblioteca, entonces después de completar el ciclo, si es posible de consumo se ha completado, ya había descubierto el futuro espera?Personalmente, creo que esta espera no ser descubiertos, a partir de ahora a nivel de inventario inventario social horizontal absoluta, que el año pasado cayeron un 10% y un 20% en el año pasado, después de un año en el nivel de inventario es relativamente bajo, tan sólo el año pasado trimestre repuntó un nivel, entonces Este año en comparación con el año pasado, incluso un menor nivel de existencias, así que el medio ambiente inventario de cara a este año que el año pasado trimestre del inventario más superior, por lo que el inventario o stock de ciclo habrá espacio, mientras que la demanda aumenta, el inventario de la reconstrucción será la guinda del Pastel de la fuerza.La capacidad de producción de acero del ciclo de capital de inversión de 2012 comienza a reducirse, en 2014 el aumento de la capacidad de pocos años en la política, además de la capacidad de producción de acero recientemente prohibido de nuevo, así que el nivel de incremento de la capacidad de producción de acero de nuevo en cinco años será relativamente pequeño.En los dos últimos años, la industria siderúrgica ha sufrido una ola de mayor capacidad de proceso, a pesar de la capacidad no constituye un motivo para la recuperación de los precios en el futuro, pero puede aumentar la elasticidad precio futuro de rebote, una vez que el repunte de la demanda, la capacidad de producción de no recargar Antes de todo, así que los precios y los beneficios de la flexibilidad va a mejorar de manera significativa.En general, la principal motivación es la mitad de un rebote en el precio de la demanda, el inventario de ciclo de complementar la capacidad de contracción, mientras que la elasticidad del precio de la ampliación.Tres, predecir el precio de acero pre – o para el aumento de los precios a la alza, somos el segundo trimestre de 2015 por analogía, a finales de febrero de 2015 nos han sido expedidos el látigo de un informe de la III del segundo trimestre se espera que repunte de precios, de 15 años, en abril de 2015 a la subida de precios de minerales, hasta el mes de junio alrededor de unos $20, o el poder de rebote, principalmente cuando es temporada de conmutación y el inventario de ciclo.Comparar la situación de este año, son dos factores que en el medio ambiente de 15 años mucho mejor este año que el año pasado, de los que uno es la recuperación de la demanda, una capacidad de salida en 15 años la gama es muy grande, por lo tanto, la elasticidad de los precios que el año pasado La mayor amplitud de precios del acero, el rebote de precios de este año, no menos de rebote para el segundo trimestre, de 15 años.La propuesta de inversión de contado mucho más directa es de acero o de futuros en el mercado de valores, principalmente la seguridad no es el medio ambiente en los fondos globales, el mercado para el acero de carbón es el lado de la oferta de acciones en los principales puntos de la reforma de la atención de principios de año, Pero creemos que este año uno de los mayores factores de la demanda más allá de las expectativas de recuperación y, por tanto, el punto de atención de todos. Desde el lado de la oferta respecto a la demanda de la reforma que prevé esta oportunidad de inversión.Incluso el medio ambiente global de los fondos de acciones mal, creemos que las acciones de acero también puede tener una oportunidad el exceso de producto.La selección de los objetivos, puede dividirse en varias categorías: (1) Elasticidad: Valin Steel, shougang Corporation, el acero, las grandes acciones, tres de acero minguang Steel; (2) tipo de mineral de hierro: HTC minería, geología, minería, acero de vanadio Jinling; (3) tipos de movilidad: wisco, Baosteel, Río Steel.En la unidad Sina debate.]

黑色产业趋势研判:做多钢铁现货和期货   文章来源于微信公众号扑克投资家   本文对钢铁现货和期货市场走向及相应的投资和套利机会进行了趋势解读,值得注意!   本文作者:笃慧,中泰钢铁首席分析师   大家好,我是中泰钢铁首席分析师笃慧,非常有幸和大家探讨今年钢价大反弹这样一个逻辑,其实这个逻辑我们在去年12月底就提出来了,现在正不断地进行发酵,我们的一个中线看多钢价系列报告已经写到第4份了,大家可以随时进行查阅。今天主要目的是和大家回述一下我们看多的逻辑,会议的主要内容是,由我先讲一下大致的观点,然后由分析师郭皓讲一下细节的东西。   今年的钢铁行业,2季度会出现一个三周期共振的状态,所谓的三周期共振主要来自于存货周期、产能周期和需求周期的三周期共振。从去年12月份的情况来看,钢价已经有很明显的反弹,钢价上涨幅度在200-500元 吨,各个品种不等,螺纹钢涨的少一点,板材涨的多一点。在这轮上涨之前,大部分的上市公司都是有毛利而无净利的情况,已经脱离了现金成本区。但是我们看到整体经济在12月份有一个弱反弹,那为什么经济这么弱的反弹能带来价格这么大的弹性呢,最核心的问题就在于整个产业链库存太低了,因为2013年下半年开始整个工业品企业再也没有增加过库存,多年的经营压力,包括下游的汽车、家电这些厂商来说,使得他们把下游的原材料存货压在很极限的位置;同时大宗商品多年的熊市已经把整个贸易商全部杀死。因此需求一旦企稳,会带来价格极大的弹性,一般来说冬天是钢铁行业消费的淡季,因为钢铁行业的下游需求50%来自于建筑业,如果算上像工程机械之类挂靠在建筑行业上的一些附属行业,直接加间接的钢铁消费可能要占到75%左右。因此冬天是钢铁行业一个很明显的淡季,春天之后进入一个旺季,正常的淡旺季转换会有15%左右的需求上升幅度。   在这种情况下,季节性需求要比12月份那波要强,在这段需求上升的过程中,我们一定要排除两个风险——基建和房地产,也就是整体经济会不会对整个需求回升带来阻力。比如说2015年2季度,季节性回升虽然是往上走,但1-5月份紧缩性财政政策导致固定资产投资出现了一个断崖,两者对冲之后,当时的反弹是非常不充分的。而今年来看的话,2季度整体经济触底,我们之前的报告也提出这样的观点。为什么是看经济触底呢,因为钢铁行业最主要的下游是建筑,建筑是分基建和地产。   一、我们先讲基建   基建是从去年1-5月份紧缩性财政政策后转成中性,但整体来说是拉不回来的,去年是一个宽货币紧财政过程,基础建设投资从21%降到17%,今年的话我们认为17%这个增速至少是可以稳得住的。最核心的观点是来自于往年的会议都是提出促转型、调结构的“改革”这样一个主题,而去年的中央经济工作会议明确提出“稳增长”。“稳增长”主要的手段就是积极的财政政策,我们要关注两方面问题:第一个是这个积极的财政政策是否是可信的,第二是就算是可信的这个政策是否有效。而这两方面我们认为都是可靠的,为什么是可信的呢?第一方面,因为城镇就业人口出现了一个下降,这是政府最担心的问题,作为最终手段来说,从去年情况来看,货币和出口这两个政策来说,对整体的经济刺激作用非常有限的情况下,今年只能做积极财政政策的准备,从今年1月份的信贷情况来看,很明显基础建设投资会加码。第二方面,基础建设投资是有效的,因为在去年4季度的情况下,局部的刺激(尤其是汽车)加上宽松货币政策,导致经济出现弱反弹,如果4季度在弱刺激情况下出现弱反弹,就意味着经济的下滑主要是由周期因素导致的,容易由于周期的因素出现反弹。如果实践证明积极财政政策有效性的话,政策调整也会更加积极,今年贷款会大幅增长,对地方债置换有一个比较好的刺激作用,这样的话,我们觉得基建在今年来说不会有很大的问题,整体基建在17%的增速至少是可以稳得住了。   二、接下来我们再讲地产   地产来说是我们跟市场观点最大的不同点,我们觉得2季度地产投资可以企稳。从去年的情况来看,房地产销售已经好了很长一段时间,无论同比还是环比情况来看,整个2015年房地产单月累计销售都超出了2013年最好水平,但是传递不到投资上来,最核心的问题我们觉得并不在于库存,而在于房地产企业对长期预期比较悲观。因为我们也看到像结构性问题,比如人口、城镇化,所以说房地产企业去年的情况是将回款用于转型而没有投资到房地产行业来。如果投资要出现恢复,首先要切断房地产企业的预期,最有效的方法来自于销售的持续性,而销售的持续性我们觉得是有效的,因为我们要分辨出去年房地产销售回暖最核心的驱动力在哪里,作为周期品行业研究员来看,长期是结构性问题,主导的是3-5年的一个时间跨度,3-6个月、6-9个月这样的时间跨度,一般是周期性问题的重要性要远远高于结构性问题。从去年的情况来看,虽然很多结构性问题比如人口、城镇化出现拐点这样的迹象,但是整体房地产销售还依然非常好。房地产行业并不是一个简单的单顶向下的过程,而是一个双顶向下,今年会出现第二个顶。为什么不是一个简单的单顶向下呢?最核心的问题我们可以观察一下,如果是单顶向下的话,一定会导致一个现象:利率和房地产销售的相关性会减弱,以往降一个点,卖100套房,现在相关性减弱的情况下,降一个点只能卖50套房。但是从去年情况来看,两者的相关性比历史上任何一次都完美匹配,唯一的解释就是说人们对长期房地产牛市的幻觉依然存在,就像06 07年大牛市从6000点掉到4000点后出现一个反弹构建第二个顶一样,这种最核心的驱动力会驱动只要利率政策不发生变化整个房地产销售是可以持续的,而结果就是在今年二季度左右预计可以看到房地产投资触底。如果基建和房地产都出现触底情况,那么经济就差不多可以企稳了,在这个情况下就不会对季节性回升构成反向作用,也就是说今年15%左右的需求是不会受到经济的阻碍,那么叠加上库存会出现一个比较大的拉涨情况,包括我们现在看到的情况。   另外一方面,也就是产能周期,产能周期比较好讲,因为钢铁行业最好的问题就是烂的早,2012年钢铁行业就已经出现了盈利下滑情况。一般盈利和投资呈正相关关系,2012年开始行业固定资产投资已经出现了整体的下滑情况,按照2-3年的投资周期,也就意味着2014年新增产能几乎没有,2016年对应2014年的投资,同样2014年黑色金属冶炼压延业投资非常低迷,意味着2016年没有什么新增产能,同时如果有供给侧改革的话,后面持续的发力会更好。当然供给侧改革是比较偏长远的,短期的话有没有无所谓,有更好,没有实施的话,也不会对产能周期构成阻碍,至少从边际来说没有新增产能。因此在今年2季度左右的话,无论存货周期、需求周期还是产能周期,三个周期从边际上都朝着有利的方向发展,整个钢铁行业盈利会出现一个6个月左右的反弹周期。   三、接着讲股票   股票整体来说走的时间跨度会比基本面走的时间跨度要短,最好机会来自于商品而不是来自于股票,是因为去年一个基数问题。2015年下半年开始因为股灾这方面因素,下半年大宗商品砸出了一个坑,不仅是钢铁整个工业品都是这样的一个情况,工业品出现快速上扬之后,食品价格上来之后,会在今年下半年对CPI构成一个反噬,通胀慢慢起来,有利于利率上行,这样的话,股票走的时间跨度可能要比基本面走的时间跨度要短。2季度的时候我们也是推荐相对收益比较高的标的,包括像华菱、新钢、首钢、河北钢铁,矿石类的像金岭矿业、宏达矿业、华联矿业、攀钢钒钛、海南矿业这些矿石股。   这是我大致的一个观点,具体的情况有请我们的同事郭皓来进行发言:   大家好,我是中泰证券的钢铁研究员郭皓,非常感谢大家来参加我们的电话会议,首先祝大家元宵节快乐,我今天分三块来简要讲一下,首先第一块讲一下这波钢价反弹的动力来源,第二块展望一下后面一段时间钢价的走势,第三块大致预测一下这一波钢价、矿价的涨幅:   一、钢价反弹动力   首先这波钢价的反弹是从12月份起来的,12月份如果看期货的话,螺纹钢从低点到现在涨了300元左右,铁矿石普氏指数从38美金涨到48美金,这个幅度是比较大的。讲到价格波动的话,最终还是要回到供需两方面的因素,从供给方面来看,大家可能会想这两年钢铁的产能退出非常的多是不是因为供给收缩导致价格会有一个比较大的反弹呢?我个人认为供给的波动主要是需求波动的结果,并不能构成价格或订单回升的原因,所以首先排除了供给端收缩的因素。需求方面,可以分成两块来看,一块是真实的下游耗钢消费,另外一块是中间需求,也就是存货周期。真实消费的话,是不是去年12月底经济触底反弹,导致了钢铁订单的回升?这个可能性不能排除,但是即便已经触底,也不构成这波钢价反弹的主要原因。因为从12月份到现在是钢铁行业传统的一个消费淡季,不管是从下游成交量,还是从社会库存的数据来看,都不支持下游采购的扩张,甚至下游采购在这段时间呈持续收缩的趋势,因为这是季节性的因素,在春节前后,户外工地基本都是停工的,工人都回家过年了。所以季节性因素会带动复苏,但不是这波钢价反弹的动力来源。最后一个因素就是存货周期了,主要的原因还是这个,存货周期在2015年经历了这个过程,2015年2季度是有一波价格的反弹,那是一波阶段性的存货周期向上的阶段,之后一直到12月份,都是一个持续去库的过程,去到什么样的程度呢?大概到12月底的时候,社会库存数据显示已经跌破了2010年的低点,2012年的时候也有一波钢铁行业大去库的现象,去年12月份的那个低点要比2012年同期还要低30%左右的水平,所以到12月份库存基本到了一个去无可去的状态,在市场上反映的现象都是普遍的缺规格现象。那么当市场从一个去库的状态切换到没有办法再去库的状态的时候,库存不能再支持供给,新增订单就反映到钢厂订单上面,因此诱发了钢价的第一波反弹。后面再从不去库的状态切换到贸易商补库的情况,就进一步推升了钢厂的订单,推升了钢价反弹的幅度,所以存货周期是经历了这么一个过程导致了钢价在12月底出现触底,到现在比较大级别的反弹。这就是我对这波钢价反弹动力的解释。   二、展望未来钢价走势   对未来钢价展望要回归到三个周期进行分析——需求周期、存货周期和产能周期。   需求周期   中国钢铁需求大概50%是直接来自建筑业,建筑业主要来自地产和基建,同时建筑业也间接拉动工程机械、家电、汽车等一些工业领域,总共加起来有70%以上的需求来自建筑业,所以钢铁需求周期其实就是建筑业周期。   (1)地产方面   地产方面的关注点主要有两个:一是地产需求继续挖掘的潜力有多大,二是潜力挖掘的力度有多大。地产需求的潜力主要取决于城市化率,如果现在城市化率已经到达发达国家的水平,无论再怎么继续挖掘需求,也无法挖掘出新的增量。但从2015年城市化率水平来看,目前中国城市化率水平在55%左右,并不算一个太高的水平,只要政策干预的力度足够大,完全有可能在短时间内挖掘出比较大的爆发能量;再看发掘潜力的力度,不管是从首付比例下调,还是对农村人口购房补贴,现在的政策力度都是空前的。我们认为地产需求在短时间内爆发的概率是比较大的,从现在政策实施的效果来看,很多二三线城市价格的涨幅度都已经开始加速。价格是反映市场预期最主要的指标,价格涨幅在增加,实际反映的是整个市场的乐观程度在上升,那么地产新开工指标主要是取决于市场对未来的一个预期情况,市场预期趋于乐观,地产新开工出现的概率就会上升。   (2)基建方面   基建项目一般是由政府来驱动,是依靠行政力量配置资源,不能用一般的市场规律去解释。基建近几年一直是以稳增长的方式来推出,所以未来基建强度究竟有多少取决于政府层面对未来经济预期是谨慎还是乐观,如果政府觉得未来经济糟糕,则基建强度会加大,反之减小。从现在政府对外的表现来看,政府对于未来经济的判断是偏于谨慎的;从地产政策来看,现在的地产政策是历史上比激进的阶段,侧面也反映出政府对未来经济的担忧;从财政政策的表述来看,财政部原文是“根据中央工作经济会议精神,继续加大力度实施积极的财政政策”,从多方面来看,政府对于未来的经济判断偏于谨慎,所以对未来基建强度的释放是比较乐观的。基建的本意实际是要对冲经济下滑,但实际如果到今年二季度配合地产方面也好转的话,钢铁需求扩张幅度就会比较明显。   存货周期   在大的钢铁存货周期中,存货起着锦上添花、落井下石的作用,当需求回升的时候一般会伴随着存货的重建,当需求下滑的时候一般会伴随着存货的去化,加大价格的跌幅,所以说起到锦上添花的作用。那么我们看好今年二季度存货周期主要是看好今年二季度的需求,由此衍生出来的问题就是,现在价格反弹之后,有一部分贸易商已经在补库了,那么补完库之后,存货周期是否有可能已经消耗完毕,已经提前透支了未来的预期呢?我个人认为,这个预期没有被透支,从存货绝对水平来看,现在社会库存水平比去年同比下降10%-20%左右,去年在年后处于一个库存比较低的水平,所以去年二季度才有一个中级别的反弹,那么今年存货水平比去年同期还要更低,所以今年二季度面临的库存环境比去年的库存环境更加优越,因此库存的补库存周期还是会有空间的,只要需求能够增加,存货的重建也会有锦上添花的力量。   产能周期   钢铁的资本投资从2012年就开始收缩,到2014年新增产能很少,加上最近几年政策上严禁新增钢铁产能,所以未来五年整个钢铁产能新增量级都会比较小。过去两年,钢铁行业经历了一波比较大的去产能过程,尽管去产能并不构成对未来价格反弹的原因,但是它会增加未来价格反弹的弹性,一旦需求反弹,之前停产的产能不会全部回补,所以价格和利润弹性都会较以往大幅提升。   总体来看,上半年钢价反弹的主要动力是需求回升,存货周期起到锦上添花的作用,而产能收缩可以放大价格的弹性。   三、预判钢铁价格涨幅   对于价格涨幅的预判,我们是用2015年二季度的上涨做类比,2015年2月底我们曾发过一篇报告《牛鞭效应III》预计15年二季度矿价反弹,2015年4月矿价开始上涨,一直持续到6月左右,涨幅大概是$20,当时反弹的主要动力是淡旺季的切换和存货周期。对比今年情况来看,这两个因素都比15年的环境好很多,今年比去年要好的因素一个是需求的复苏,一个是产能在15年退出幅度非常大,因此价格弹性也会比去年更大,今年钢价矿价反弹的幅度不会低于15年二季度的反弹力度。   最直接的投资建议就是做多钢铁现货或期货,股票市场的主要不确定性是整体资金的环境,市场对于钢铁煤炭股票在年初的主要关注点是供给侧改革,但我们认为今年最大的一个超预期因素是需求方面的回升,所以大家的关注点可以从供给侧改革转移到需求方面的超预期这个投资机会上去。即便股票整体资金环境不好,我们认为钢铁股也会有一个超额收益的机会。从具体标的的选择来看,大概可以分为几类:   (1)弹性类:华菱钢铁、首钢股份、新钢股份、三钢闽光、方大特钢;   (2)铁矿类:宏达矿业、山东地矿、金岭矿业、攀钢钒钛;   (3)流动性类:武钢股份、宝钢股份、河钢股份。 进入【新浪财经股吧】讨论相关的主题文章:

China National Chemical Financial Sohu – con más de 430 millones de dólares en la compra de plaguici-www.ddd138.com

China National Chemical Financial Sohu – con más de 430 millones de dólares en la compra de plaguicidas más grande a nivel mundial el 3 de febrero, el Grupo de química China anunció la adquisición de 465 dólares por acción en efectivo el importe de la adquisición de un gigante de la Suiza Syngenta, más de 430 millones de dólares.El equipo de gestión de Syngenta continuar ahora a la gestión de la empresa, con sede en Suiza.Este es el caso de la adquisición de la empresa más grande de China.Según informó Bloomberg el 19 de diciembre, el Grupo de química China adquirirá Syngenta oferta, 420 millones de dólares por la anterior, un incremento de alrededor de 20 millones de dólares a 440 millones de dólares.Todo el proceso de adquisición se lleva a cabo en dos fases.China National Chemical propone en primer lugar por acción de 470 francos suizos (472 dólares) por el 70% de la compra de acciones de Syngenta, y recibirá en el futuro de la opción de compra el 30% de las acciones restantes.Bloomberg dijo que esta forma de adquisición permitiría a China en pleno control de químicos antes de Syngenta, puede comenzar a integrar las operaciones de Syngenta.El 15 de enero de Bloomberg, citando a personas familiarizadas con el asunto, productos químicos de China acerca de la compra de un trato más potencial de Syngenta, Syngenta está Junta en reuniones en la semana, y votar a favor de las negociaciones para la adquisición de más productos químicos de China, a principios de febrero para allanar el camino de un acuerdo formal.Y el 8 de abril de 2015, el mayor fabricante de semillas Monsanto anunció la eliminación de los productos químicos de la agricultura por valor de Syngenta en Suiza a los productores la oferta de 460 millones de dólares.Antes de la adquisición de Syngenta, Monsanto se han encontrado con una fuerte resistencia.

中国化工以逾430亿美元收购全球最大农药公司-搜狐财经   2月3日,中国化工集团宣布以每股465美元的现金收购瑞士农业巨头先正达,收购金额超过430亿美元。先正达现在的管理团队将继续经营公司,公司总部仍在瑞士。这是中国企业最大的收购案。   据彭博12月19日报道,中国化工集团将收购先正达的报价,由此前的420亿美元,增加约20亿美元至440亿美元。整个收购过程也将分两个阶段进行。   中国化工提出首先按每股470瑞郎(472美元)的价格收购先正达70%的股份,并将获得在未来收购剩余30%股权的选择权。彭博曾称,这种收购形式将能够让中国化工在全面控制先正达之前,可以开始整合先正达的业务。   彭博1月15日援引知情人士称,中国化工就收购先正达达成潜在交易更进一步,先正达董事会已于当周开会,并投票支持中国化工进一步收购谈判,为2月初达成正式协议铺平道路。   而在2015年8月,世界最大种子制造商孟山都公司宣布,取消向瑞士农业化学品生产商先正达发出的价值460亿美元的收购要约。之前,孟山都收购先正达遭到了强烈抵制。相关的主题文章:

Los bancos de inversión y Finanzas la sabiduría de la vanguardia de la alta política de atención-roselip

Los bancos de inversión y la sabiduría financiera: ver la columna política de atención a los focos de la linea de alta dependencia de evaluación diagnóstico de miles de miles de acciones de calificación más reciente de simulación de negociación cliente Sina blogger App: en vivo en un par de cartas de un rector de la institución a través de level2 recientemente La noticia de que el mercado de Hong Kong, las autoridades se reserva a la plata en 150% en la tasa de cobertura se reduce a 120% en la plata, para tener más dinero para ganar rentabilidad.En el mercado como es la buena noticia en la plata.A pesar de la gran cobertura de Citigroup sostienen que la caída en la plata ayuda práctica, Credit Suisse espera; pero en la plata, los préstamos morosos continuación litros, pero desde el punto de inflexión no está lejos.El Banco se refiere a grandes en plata es la principal fuente de préstamos morosos, la tasa de morosidad de cuatro litros, 12 puntos, 6 puntos básicos de la Tercera 季升, otro porcentaje de préstamos de los bancos se ha estabilizado.Además, 2 puntos básicos, con especial atención a los préstamos 季升, es el más lento desde 2014.El crecimiento de los créditos morosos que China Merchants Bank y otros en la plata, exactamente lo que las autoridades de la China continental, por qué en la plata baja provisión para la cobertura.Aunque las autoridades no han reconocido oficialmente la aplicación de medidas para reducir la tasa de cobertura de mercado, pero no es una sorpresa, y como puede aliviar los efectos negativos de la deuda se eleva una rentabilidad en el sector bancario.Además, el fuerte desempeño de nuevos préstamos, publicado recientemente en la plata, también trae nuevas esperanzas.1 mes de nuevos préstamos a 2,51 billones de yuanes renminbi, un récord en un mes de alta.Credit Suisse cree que, aunque el aumento tan grande es difícil continuar, pero creo que en el mes de febrero nuevos préstamos que sigue aumentando.El Banco considera que los datos de nuevos préstamos puede ayudar a aliviar los temores de los inversores sobre la desaceleración de la economía en el corto plazo, el rendimiento de las acciones de plata desempeña un papel positivo.Según el China Merchants Bank (HK.03968) más recientes, la tasa de crecimiento interanual de los ingresos en 2015 a pesar de que el aumento de casi el 22%, pero el beneficio neto creció sólo el 3,1%, por debajo de las expectativas del mercado.En el período de crecimiento de los ingresos por ventas de 21,5% de crecimiento interanual que el 33% de los ingresos netos por intereses no, pero sólo el 3% de incremento en el beneficio neto, es el motivo principal de la economía en baja el riesgo de morosidad, en el ciclo de aceleración de la exposición es la industria en general.China Merchants Bank mostrar resultados muestran en 2015, un año después de impuestos, el beneficio neto de crecimiento de 3% a 577 millones de yuan renminbi con Bloomberg previsiones de mercado básicamente.Aunque los ingresos crecieron un 11% en el cuarto trimestre de 2015, pero el potencial para promover el aumento de los gastos, cuando el beneficio neto interanual de 11%.La tasa promedio de rendimiento de los activos netos en 2015, desde el 19% al 17% en 2014, pero todavía por encima de la media del 15% de la industria.La ventaja en el comercio al por menor acumulación a largo plazo es todavía evidente, incluida la tarjeta de crédito, financieras, tales como la gestión de la riqueza, la Subdivisión plato de consumo están en posición de liderazgo.En la unidad Sina debate.]

融慧财经:政策呵护 招商银行看高一线 热点栏目 资金流向 千股千评 个股诊断 最新评级 模拟交易 客户端 新浪财经App:直播上线 博主一对一指导 港股level2行情 翻看机构底牌   日前消息指,当局拟将内银的拨备覆盖率由现时150%下调至120%,可令内银有更多资金争取盈利。市场视为是对内银的利好消息。虽然大行花旗认为,下调覆盖率对内银实际帮助有限;但瑞信预期,内银不良贷款续升,但离转折点不远。该行指大型内银是主要不良贷款的来源,第四季不良贷款比率升12个基点,第三季升6个基点,其他银行不良贷款比率已稳定。另外,特别关注贷款比率按季升2个基点,是2014年以来最慢。   而招行及其他内银的不良贷款增长情况,正好印证内地当局为何要下调内银拨备覆盖率。虽然当局未正式承认实施措施,但市场对下调覆盖率并不意外,并视为可纾缓坏帐急升对银行业盈利构成的负面影响。   另外,日前公布的新增贷款表现强劲,亦为内银带来新憧憬。1月新增贷款增至2.51万亿元人民币,创单月新高。瑞信认为,虽然如此庞大的升幅难以持续,但相信2月份新增贷款可能继续急升。该行认为,新增贷款数据有助纾缓投资者对经济放缓的担心,故对内银股短期表现起正面作用。   据招商银行(HK.03968)最新公布,2015年营收同比增速虽然增加近22%,但净利润增速只有3.1%,低于市场的预期。期内营业收入同比增长21.5%,其中,非利息净收入同比增长33%,但净利润增幅只有3%,料最大原因是在经济下调周期中,不良贷款风险的加速暴露是行业共性。   招商银行业绩快报显示,2015年全年税后净利润同比增长3%至人民币577亿元,与彭博市场预测基本相符。虽然2015年四季度收入增长11%,但拨备支出的潜在上升推动当季净利润同比下降11%。2015年平均净资产回报率从2014年的19%降至17%,不过仍高于15%的行业均值。   招行在零售端长期积累的优势十分仍明显,包括财富管理、信用卡、消费金融等细分板块均处于业内领先地位。 进入【新浪财经股吧】讨论相关的主题文章:

Un video de los accionistas mayoritarios de mejor iniciativa personal, Presidente global de sobrepes-2828创业网

Una buena columna comparte el video hot, Presidente de los accionistas mayoritarios de las explotaciones a la iniciativa personal de miles de acciones de miles de acciones más reciente evaluación diagnóstico de simulación de calificación de cliente de las transacciones de acciones Level2 SINA: velocidad de disco Sina cliente más rentable: los inversores se utiliza en la red de envío de Valores (Times) 02 02 un video de el mejor de la noche (300264) 2 el anuncio de febrero, Chen Jiang, el Presidente de la Junta de accionistas de la compañía publicó un libro sobre las acciones de la empresa explotaciones de iniciativa interna de los empleados de la empresa, señaló que "el mercado de valores recientemente apareció en un cierto grado de ajuste del mercado, las acciones de la empresa también se cayó o no racional, basado en el desarrollo sostenible para el futuro de la empresa y de la confianza en la gestión de la empresa el equipo, de la identidad y de las acciones de la empresa de inversiones a largo plazo por valor de Esta iniciativa para mantener la estabilidad de los mercados," la voluntariedad, en:Bajo la premisa de cumplimiento a mejor, un video y la filial de total, la filial de compra de todos los empleados de explotaciones positivas es un video de las acciones.Estoy en este compromiso solemne, de conformidad con las disposiciones pertinentes dentro de esta iniciativa, en 3 de febrero 16 de febrero pasado durante un video de la mejor red de compra de acciones en 2016 y con más de 12 meses consecutivos y en el trabajo personal, porque si en el período de tiempo es un video de las acciones y, en particular, el periodo de reducción de pérdidas, que será personal de fondos de compensación; si hay ganancias de las acciones son de propiedad de todos los empleados.La aplicación de medidas concretas de conformidad con las reglas y la compensación interna de gestión relacionados con la ejecución ".La Empresa dijo que el dictamen de esta iniciativa personal sólo en nombre de Chen Jiang, resolución que no sea un Director, la atención de los inversores por el riesgo de la inversión.(Centro de noticias Securities Times) en la Dependencia de Sina, debate.

佳创视讯控股股东倡议员工增持 董事长兜底 热点栏目 资金流向 千股千评 个股诊断 最新评级 模拟交易 客户端 新浪财经Level2:A股极速看盘 新浪财经客户端:最赚钱的投资者都在用   证券时报网()02月02日讯   佳创视讯(300264)2月2日晚间公告,公司控股股东、董事长陈坤江发出《关于公司内部员工增持公司股票的倡议书》,指出“近期国内股票市场出现了一定程度的市场调整,公司股票也出现非理性下跌的情况,基于对公司未来持续发展以及本人对公司管理团队的信心,并对公司股票长期投资价值的认同,为维护市场稳定,在此倡议:“在坚持自愿、合规的前提下,鼓励佳创视讯及全资子公司、控股子公司全体员工积极买入佳创视讯股票。本人在此郑重承诺,按照本倡议的相关内部细则,凡于2016 年 2 月 3 日至 2 月 16 日期间净买入的佳创视讯股票,且连续持有 12 个月以上并在职的员工,若因在前述时间期间增持佳创视讯股票并在特定期间内减持造成的损失,本人将以个人资金予以补偿;若有股票增值收益则归员工个人所有。具体执行及补偿办法按照相关内部管理细则执行。”   公司表示,本次倡议仅代表陈坤江的个人意见,并非董事会决议,敬请广大投资者注意投资风险。   (证券时报网快讯中心) 进入【新浪财经股吧】讨论相关的主题文章:

Banco Central el futuro de la tasa de 盛松成 a nuestro déficit al 4%-g227

El Banco Central 盛松成: el futuro puede mejorar la tasa de déficit de nuestro país a la Directora de estadísticas de la División de investigación antes de su shengsong – periodista Xiao Ren el 4% del BCE que, en un futuro próximo la tasa de déficit de nuestro país puede ser mayor al 4%.盛松成 que, en la actualidad, la base de un consenso de todos, se debe reducir la carga fiscal de las empresas, especialmente las pequeñas y medianas empresas, así como para estimular la actividad de las empresas, y el crecimiento estable de la economía.Pero esto trae la disminución de los ingresos fiscales del Gobierno.Cómo resolver este dilema, se propone un aumento de la emisión de deuda del Gobierno, mejorar la tasa de déficit financiero.En 2015, la tasa de déficit fiscal de nuestro país es de 2,3%, por debajo del Tratado de Maastricht (en lo sucesivo "Tamayo") criterio del 3%.La tasa de 盛松成 considera que la línea no existe unidad de Farmacovigilancia determinar el déficit fiscal, el nivel de ser el caso el saldo de la deuda y la estructura de un país, teniendo en cuenta la situación de desarrollo de la economía y de los tipos de interés y el nivel de alerta, la línea 3% no se corresponde con la situación real de mayo en nuestro país.盛松成 cree que el Gobierno de nuestro país, la sostenibilidad de la deuda, el incremento de la deuda para que el saldo de la deuda y la combinación de cada año.La tasa de déficit sólo refleja la tasa de incremento anual de la deuda y el PIB, mientras que el saldo de la deuda, los tipos de interés y el nivel de servicio de la deuda y otros índices de capacidad, incluso más que la tasa de déficit más significativo.En la actualidad el saldo de la deuda es baja, menos deuda a corto plazo, la proporción de la deuda externa es baja, mantener un rápido crecimiento económico, el aumento de los ingresos del Gobierno, el mercado de bonos los bonos locales, la mejora gradual de las normas de emisión continua, reducir los costes de financiación, Los activos de la empresa estatal fuerte, la financiación de la Plataforma tiene todos estos beneficios, el mejoramiento de la capacidad de endeudamiento de nuestro país el Gobierno.Según el nivel de medición de las diferentes tasas de interés, la tasa de crecimiento del PIB, y el déficit de 盛松成, dijo que en el próximo período, el déficit de nuestro país en el nivel de la tasa de expansión de 4% a finales de 2025, todavía puede ser pasivo de mi Gobierno en el 70% del control de la tasa de riesgo de la deuda y no a mi Gobierno traerá mayores.En su opinión, en el futuro puede ser un largo período de tiempo, la tasa de aumento del 4% el déficit fiscal de nuestro país, e incluso de más alto nivel, así como la reducción de impuestos, la creación de condiciones para impulsar reformas estructurales para el lado de la oferta, el papel de la política fiscal activa.En la unidad Sina debate.]

央行盛松成:未来可将我国赤字率提高到4%    □本报记者 任晓    央行调查统计司司长盛松成日前撰文认为,未来一段时期可将我国赤字率提高到4%。    盛松成认为,目前,大家基本达成的共识是,应降低企业尤其是中小企业税负,以激发企业活力、稳定经济增长。但由此会带来政府税收减少。如何解决这一两难问题,建议增加政府债务发行,提高财政赤字率。    2015年,我国财政赤字率为2.3%,低于马斯特里赫特条约(简称“马约”)提出的3%的标准。盛松成认为,财政赤字率并不存在确定的统一的警戒线,其高低应根据一国的债务余额和结构情况、经济发展状况以及利率水平等进行综合考虑,马约3%的警戒线并不符合我国的实际情况。    盛松成认为,分析我国政府债务的可持续性,应该采用债务余额与每年的债务增量相结合的方法。赤字率只是反映了每年债务增量与GDP的比率,而债务余额、利率水平及还本付息能力等指标,甚至比赤字率更有意义。我国目前政府债务余额较低,短期债务较少,外债占比很低,经济保持较快增长,政府收入持续增加,债券市场逐步完善,地方债券规范发行,融资成本不断降低,国有企业资产雄厚,融资平台有一定盈利,这些都增强了我国政府的负债能力。    根据不同的利率水平、GDP增速以及赤字率等条件测算,盛松成表示,未来一段时期,将我国的赤字率扩大到4%的水平,仍可以将2025年末我国政府的负债率控制在70%以内,并不会给我国政府带来较高的偿债风险。他认为,在未来较长时期内,可将我国财政赤字率提高到4%,甚至更高水平,这将为减税、推进供给侧结构性改革创造条件,有利于发挥积极财政政策的作用。 进入【新浪财经股吧】讨论相关的主题文章: